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鋼鐵盈利再創新高薦7股

2020/01/10 来源:随州信息港

导读

钢铁:盈利再创新高 荐7股 类别: 机构: 研究员:[摘要]事件:月份我国粗钢、生铁和钢材产量分别为76480万吨、65614万吨

钢铁:盈利再创新高 荐7股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件:月份我国粗钢、生铁和钢材产量分别为76480万吨、65614万吨和97298万吨,同比分别增长5.7%、2. %和1.1%其中11月份粗钢、生铁和钢材产量分别为6615万吨、5488万吨和8685万吨,同比分别增长2.2%、下降 .5%和下降2.9%11月份粗钢、生铁和钢材日均产量分别为220.5万吨、182.9 万吨和289.5万吨,较10月份日均产量分别下降5.54%、5.51%和2.2 %

采暖季限产供给收缩明显11月份生铁、粗钢和钢材日均产量较10月份边际收缩采暖季正式开始后全国高炉产能利用率从10月底的8 .8 %逐步降至目前的71.65%,其中唐山高炉产能利用率从76.1 %降至目前不足40%根据我们的测算,预计2017年采暖季全国日均粗钢产量约214. 万吨,较今年9月份下降10.5%随着限产的持续,供给端将逐步收缩

1)地产再显韧性:11月单月房地产开发投资同比+4.6%,较10月-1.0个百分点,累计同比+7.5%,较前值-0. 个百分点;11月商品房销售面积同比5. %,较10月+11. 个百分点,累计同比+7.9%,较前值-0. 个百分点;11月房屋新开工面积同比18.8%,较10月+2 .1个百分点,累计同比6.9%,较前值+1. 个百分点;土地购置面积累计同比+16. %,较前值+ .4个百分点;我们认为在当前“房住不炒”的大格局下,单月销售回暖不改总体趋势回落,但在国家建立房地产长效健康机制,鼓励租赁房、共有产权房的政策下,非商品房开发投资将对整体地产投资形成支撑,投资将保持平缓下行2)基建投资单月反弹:11月单月基础设施建设投资同比+16.7%,较10月+5.1个百分点,累计同比+15.8%,较前值-0.0 个百分点基建投资单月反弹,但去杠杆政策约束下地方融资平台受约束,预计后期基建投资增速缓慢下降 )制造业投资小幅回暖:制造业投资完成额11月单月同比+2.1%,累计同比+4.1%,分别较前值+0.1和+0.0个百分点总体上,11月宏观经济整体韧性仍在,对于钢材的需求仍有支撑

库存持续去化,盈利再创新高需求韧性叠加供给收缩,目前钢材社会库存已经连续九周下降,特别是11月库存加速去化低库存下降价易涨难跌,钢厂盈利新高,根据测算,目前螺纹钢、高线、热卷、冷板、中板吨钢毛利分别为1402、145 、875、964、819元/吨,较9月底分别上涨668、548、257、 07、290元/吨四季度行业盈利大概率不比三季度差

投资策略:钢材库存持续下降,短期继续看反弹1)当前库存持续下降,低库存下钢价易涨难跌,且目前期货近月合约贴水较大2)在钢价上涨的背景下吨钢毛利创新高,4季度钢厂盈利大概率继续改善 )对于明年钢铁钢业下游需求的悲观预期已经反应在股价中,短期看不到新的利空4)当前钢铁板块的基本面,估值,预期都有很大的比较优势推荐具备内生盈利成长性的全球钢铁龙头宝钢股份,央企且有整合预期的鞍钢股份,受益于制造业投资恢复的板材区域龙头新钢股份,*ST华菱,南钢股份,大冶特钢,受益于粤港澳大湾区城市经济圈的区域建材龙头韶钢松山,三钢闽光,同时关注凌钢股份

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